邵宇：我们活在房产巨大的幻觉里 投资房产像是做印钞机的朋友

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东方证券首席经济学家邵宇在“行至十字路口的中国房地产”分论坛上，针对中国房地产市场的调整作了精彩阐述。

他认为，从共同富裕的角度看，房地产税是对贫富调整最强有力的税种，很有可能改变分化的预期。从民族复兴的角度看，大国竞争是供应链、科技、货币的竞争，这对房地产提出了更多需求，要做资源的配置优化。

那如何看待这样的调整？

邵宇展示了一张图，图片显示，去年两个季度，全球主流央行的货币投放大概超过了过去十年的投放。而过去11年流动性的投放总量，已超过了这11年之前人类历史的总和。对此，邵宇总结为“我们生活在巨大的货币幻觉里”，与其说投资是“做时间的朋友”，不如说是“做印钞机的朋友”。


在此背景下，邵宇认为，房地产非常重要，承担着承载财富的重任，能够比较好的吸收货币幻觉所带来的流动性。相应的，房地产跟其他资本市场上同样存在着这样巨大的幻觉。

然而，当货币政策经历了一轮变化，流动性开始收缩，货币幻觉慢慢淡去时，资产价格自然受到影响。因此，对于房地产管理措施的预期已发生重大变化。

邵宇举例，过去十年，北上广深，核心城市、核心区域，平均年化房地产的收益率为6%，如果要做房地产投资，用两成首付去加5倍的杠杆，便可获得平均25%左右的收益。作为对比，邵宇提问，“未来你敢加杠杆吗？”在他看来，原来送分的财富结构已发生了本质变化。


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